包裝市場前景不甚明朗,行業(yè)龍頭業(yè)績彈性更大.
目前,包裝行業(yè)成本端波動加劇:廢紙作為紙包裝的原料、塑料顆粒作為塑料包裝的原料其價格近期都出現(xiàn)了反彈。需求端方面,消費電子和家電需求增速放緩,只有食品飲料和日化用品維持了高增速。在當前經(jīng)濟增速放緩的情況下,那些以內(nèi)需消費品客戶為主的包裝龍頭憑借其規(guī)模優(yōu)勢享受更大的業(yè)績彈性,一旦宏觀經(jīng)濟明顯復(fù)蘇其投資收益將更為可觀。
家具行業(yè)剛性需求有望恢復(fù),定制家具成長最具潛力.
當前正值樓市“金九銀十”的銷售旺季,近期數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)市場最艱難的時期已經(jīng)過去,行業(yè)復(fù)蘇的信心得到進一步恢復(fù)。于此同時,今年前三季度家具銷售隨著房地產(chǎn)政策的時緊時松而上下波動,如果政策放松趨勢確定,大量剛性內(nèi)需有望得到釋放,這將為四季度的家具行業(yè)帶來利好,催生業(yè)績拐點。定制家具由于主要面對結(jié)婚裝修的人群,個性化定制符合年輕人消費品位,適宜中小戶型,其表現(xiàn)將好于整體家具行業(yè)。
投資策略與推薦品種.
生活用紙行業(yè)推薦恒安國際、維達國際和中順潔柔;包裝行業(yè)推薦永新股份、合興包裝和通產(chǎn)麗星;看好定制家具行業(yè),推薦行業(yè)內(nèi)唯一標的索菲亞。
風險提示.
經(jīng)濟增速超預(yù)期下滑,木漿與包裝原料超預(yù)期上漲。
