行情低迷

　　8月，國內(nèi)主要造紙企業(yè)之一的晨鳴紙業(yè)決定出售子公司齊河晨鳴。不過，這次出售并不順利，掛牌后遭遇無人問津的尷尬，終晨鳴決定降低出售底價和付款條件，再次掛牌出售。

　　晨鳴這次賣子求生，源于今年以來造紙業(yè)不盡如人意的行情。日前發(fā)布的2012年半年報顯示，晨鳴上半年凈利潤9400萬元，較上年同期下滑80.5%。而實際上，讓晨鳴此次幸免于虧損的惟一原因是一筆來自政府的近1.8億元的補助。

　　晨鳴解釋，今年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟增速明顯放緩，造紙行業(yè)受宏觀經(jīng)濟形勢影響，行業(yè)景氣度下行，市場需求持續(xù)低迷和部分紙種產(chǎn)能過度集中釋放，造成了供需關系失衡。

　　除此之外，毛利率下滑也是晨鳴紙業(yè)半年期業(yè)績大幅下滑的主要誘因之一。在晨鳴主營的雙膠紙、銅版紙、新聞紙等7種工業(yè)紙產(chǎn)品中，除雙膠紙、新聞紙毛利率分別微弱增長外，其余產(chǎn)品毛利率均出現(xiàn)下滑。其中銅版紙毛利率僅為4.76%，同比下滑13.66%。

　　晨鳴紙業(yè)的窘境，也折射出造紙行業(yè)當下的低迷。在目前已經(jīng)公布中報或業(yè)績快報的13家造紙業(yè)上市公司中，7家業(yè)績下滑。尚普咨詢分析師李紅仙表示，國內(nèi)造紙行業(yè)已進入成熟階段，行業(yè)供過于求的態(tài)勢將長期存在。“上半年多數(shù)公司經(jīng)營狀況大幅下降甚至虧損，紙品需求繼續(xù)低迷，行業(yè)景氣度難以快速回升。”

　　轉(zhuǎn)型尋路

　　在造紙行業(yè)普遍遇冷、公司業(yè)績下滑的背景下，一些造紙企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型謀求生路。日前，太陽紙業(yè)宣布投資木糖醇生產(chǎn)業(yè)務;新疆天宏也宣布通過資產(chǎn)置換進軍乳業(yè);因想“挖煤”而出名的寧夏美利紙業(yè)，近期也正式獲得了煤炭采礦權(quán)。

　　與這些“步子”跨得有些大的紙企相比，其他一些紙企則瞄準了同為造紙行業(yè)的生活用紙。近期，晨鳴紙業(yè)公布了對旗下武漢晨鳴的調(diào)整，投入17億余元資金，新建兩條高檔生活用紙生產(chǎn)線，形成年產(chǎn)13.6萬噸高檔生活用紙的生產(chǎn)能力;岳陽林紙上半年也進行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，從文化紙向生活紙轉(zhuǎn)型，建設了新的生產(chǎn)線;河南紙企銀鴿投資則在今年3月正式投產(chǎn)其12萬噸生活紙項目。這些企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，顯然都是市場低迷下的應變之舉。

　　生活用紙指的是個人居家、外出等使用的各類衛(wèi)生擦拭用紙和衛(wèi)生用品，包括各式衛(wèi)生紙、餐巾紙、婦女衛(wèi)生巾以及嬰兒紙尿褲等。近些年來，中國的生活用紙領域經(jīng)歷了爆炸式發(fā)展，目前中國已成為全球第二大生活用紙消費市場。

　　同時，由于生活用紙領域的防守性更為明顯，受經(jīng)濟環(huán)境轉(zhuǎn)差的沖擊較少。因為即使經(jīng)濟環(huán)境轉(zhuǎn)差，企業(yè)以至個人都會減少投資和消費，而生活用紙卻屬生活必需品，需求相對穩(wěn)定。

　　面臨過剩

　　轉(zhuǎn)型紙企的擠入，令生活用紙生產(chǎn)領域的競爭陡然加劇，蒙上產(chǎn)能過剩的陰影。不過，相比那些剛剛踏入這個領域的競爭對手來說，大品牌的日子相對好過。

　　主營生活用紙的中順潔柔 ，半年報顯示，今年上半年該公司實現(xiàn)凈利潤6573萬元，同比增長37.63%。近期中順潔柔乘勝追擊，在廣東投資14.5億元，建成3個高檔生活用紙項目，進一步擴大產(chǎn)能。

　　來自國信證券的分析認為，中順潔柔的盈利增長來自規(guī)模提高、毛利率提高和銷售費用率下降，但由于生活用紙行業(yè)自身預期過剩，未來增長可能乏力。

　　“我們統(tǒng)計，今年到明年國內(nèi)生活用紙新增有效產(chǎn)能分別為85萬噸和73萬噸，而新增需求分別只有42萬噸和44萬噸，預示未來銷售壓力增大。”上述機構(gòu)分析稱。

　　此外，由于我國森林資源匱乏，生活用紙的原料木漿主要依靠進口，木漿價格的漲跌對企業(yè)的成本及毛利都起著關鍵作用。2011年以來，國際紙漿市場呈現(xiàn)大起大落的發(fā)展態(tài)勢，這讓整個行業(yè)面臨喪失紙漿定價權(quán)的威脅。

　　中國紙網(wǎng)一位分析人士表示，盡管行業(yè)出貨量無法重演前兩年的爆發(fā)式增長，但這恰好反映出行業(yè)演化的正確方向，即低端雜牌和高端品牌的生活用紙同享行業(yè)高增長的時期一去不復返，行業(yè)增速的蛋糕將主要由高端品牌瓜分。