紙業(yè)股持續(xù)攀升

美國(guó)時(shí)間周二，由于近期多家研究機(jī)構(gòu)均上調(diào)紙業(yè)股的業(yè)績(jī)預(yù)期與目標(biāo)價(jià)，美國(guó)紙業(yè)個(gè)股在經(jīng)歷周一的大跌后，重返升勢(shì)，其中KapStone造紙(KS)上漲6.87%，Verso Paper(VRS)上漲5.13%，國(guó)際紙業(yè)(IP)上漲4.70%，包裝紙公司(PKG)股價(jià)上漲4.19%，Rock-Tenn(RKT)股價(jià)上漲3.95%，博伊西股價(jià)(BZ)上漲2.89%。

周二，由于新公布的新屋開(kāi)工數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，加之可口可樂(lè)和強(qiáng)生等企業(yè)財(cái)報(bào)好于預(yù)期，美國(guó)股市強(qiáng)勢(shì)反彈，盡管未能盡數(shù)收復(fù)周一的失地，但標(biāo)普500指數(shù)仍創(chuàng)下今年第二大單日漲幅，上漲1.43%。在市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好的背景下，紙業(yè)股順勢(shì)走高。

事實(shí)上，今年以來(lái)美國(guó)包裝紙業(yè)板塊即持續(xù)走強(qiáng)。截至美國(guó)時(shí)間4月16日，包裝紙業(yè)板塊中的龍頭國(guó)際紙業(yè)(IP)2013年累計(jì)上漲19.15%，Rock-Tenn(RKT)表現(xiàn)更加突出，2013年累計(jì)上漲28.61%。

包裝紙行業(yè)獲機(jī)構(gòu)看好

日前，美國(guó)市場(chǎng)分析公司Jefferies指出，鑒于供求關(guān)系的緊張，包裝紙價(jià)格仍將維持上漲態(tài)勢(shì)。該公司分析師在投資建議中稱，在目前市場(chǎng)需求緊俏的情況下，硬紙板每噸50美元的上漲幅度仍將持續(xù)。

與此同時(shí)，麥格理發(fā)布報(bào)告指出，全球包裝紙市場(chǎng)基本面正在逐步轉(zhuǎn)暖，預(yù)計(jì)下半年全球硬紙板市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)上漲。分析稱，研究機(jī)構(gòu)對(duì)于包裝紙行業(yè)前景的看好是支撐美股相關(guān)股票持續(xù)走強(qiáng)的主要原因。

國(guó)際紙業(yè)是包裝紙板塊中當(dāng)之無(wú)愧的龍頭，公司是全球大的紙制品和包裝制品生產(chǎn)商之一，在北美洲、歐洲、拉丁美洲、俄羅斯、亞洲和北非地區(qū)都有業(yè)務(wù)。該公司目前市值達(dá)到210億美元，過(guò)去一年該公司股價(jià)累計(jì)上漲38%，過(guò)去三個(gè)月股價(jià)上漲16.95%。

該公司今年1月底公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度其盈利同比下滑16%至2.35億美元，這主要受到重組開(kāi)支和成本上升的影響，當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)11%至70.8億美元，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)11.93%至7.13億美元，略高于該行業(yè)平均運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流增速9.97%。

根據(jù)彭博社提供數(shù)據(jù)，國(guó)際紙業(yè)目前市盈率為19.95倍，2012/2013年度預(yù)測(cè)市盈率為11.9倍，市場(chǎng)預(yù)期其每股收益為3.99美元。不過(guò)，Jefferies公司在報(bào)告中將國(guó)際紙業(yè)今年的每股盈利由4.63美元提升至4.75美元，Packaging Corp的每股盈利預(yù)期則由3.07美元提高至3.30美元。

行業(yè)分析師認(rèn)為，該公司具有穩(wěn)定的股價(jià)和收入增長(zhǎng)表現(xiàn)以及不錯(cuò)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，特別是相比于其他同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，衡量該公司未來(lái)表現(xiàn)的企業(yè)價(jià)值/銷售比率明顯被低估，因此看好其長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景。

美國(guó)時(shí)間周二，麥格理宣布開(kāi)始追蹤研究國(guó)際紙業(yè)，初始評(píng)級(jí)定為優(yōu)于大盤，目標(biāo)價(jià)為56美元。而此前多家機(jī)構(gòu)披露的報(bào)告中，均看好國(guó)際紙業(yè)公司股價(jià)。克班資本在3月19日發(fā)布的報(bào)告中重申對(duì)該公司股票的“持有”評(píng)級(jí);Argus重申該公司“買入”評(píng)級(jí)，將其目標(biāo)價(jià)從42美元上調(diào)至48美元;蒙特利爾銀行將其目標(biāo)價(jià)從48美元上調(diào)至56美元。此外，自今年2月以來(lái)，摩根大通、加拿大皇家銀行、Longbow Research等機(jī)構(gòu)已經(jīng)相繼上調(diào)了國(guó)際紙業(yè)的評(píng)級(jí)。

值得注意的是，活躍投資人丹·勒布(Dan Loeb)旗下的第三點(diǎn)對(duì)沖基金日前已經(jīng)發(fā)布了該公司2013年第一季度公開(kāi)信。其中談及第三點(diǎn)對(duì)沖基金的新倉(cāng)位——國(guó)際紙業(yè)。信中指出，他之所以會(huì)看好國(guó)際紙業(yè)，是因?yàn)樵谒磥?lái)該公司將會(huì)產(chǎn)生新的自由資金流動(dòng)，同時(shí)國(guó)際紙業(yè)還會(huì)上調(diào)股息。

無(wú)獨(dú)有偶的是，多家研究機(jī)構(gòu)對(duì)于Rock-Tenn(RKT)的前景也十分看好，克班資本在3月19日發(fā)布的報(bào)告中重申持有評(píng)級(jí);德意志銀行將目標(biāo)價(jià)從85美元調(diào)高至100美元，繼續(xù)予以“買入”評(píng)級(jí);巴克萊將目標(biāo)價(jià)從90美元上調(diào)至110美元，予以“增持”評(píng)級(jí)。目前Rock-Tenn股價(jià)為89.91美元，市盈率為20.60倍，預(yù)測(cè)市盈率為14.16倍，市場(chǎng)預(yù)期其每股收益為6.35美元。

分析人士認(rèn)為，在機(jī)構(gòu)的集體追捧下，美股中的包裝紙行業(yè)個(gè)股仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局。美國(guó)時(shí)間5月2日，國(guó)際紙業(yè)將公布一季報(bào)業(yè)績(jī)，將對(duì)其股價(jià)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。